2019年6月21日，盈創(chuàng)投資健康事業(yè)部合伙人謝鵬飛先生作為演講嘉賓出席民生銀行濟南分行私銀中心舉辦的民生私享薈"健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資"交流論壇，為廣大投資者分享了健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的基本邏輯、發(fā)展趨勢和投資機會。

長、中、短期一致看好中國健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展

謝鵬飛認(rèn)為："中國健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，長期看人口，中期看經(jīng)濟，短期看政策。"長期來看，中國正快速走向老齡化社會，中國人口、結(jié)構(gòu)和健康消費升級促使健康市場擴容。中期來看，經(jīng)濟增速穩(wěn)中向好，GDP保持中高速增長，經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)、促升級。短期來看，中國健康產(chǎn)業(yè)利好政策密集出臺，政府支持健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展，鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。長中短期一致看好中國健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，2020年預(yù)計中國健康產(chǎn)業(yè)將達(dá)到8萬億的市場規(guī)模。

謝鵬飛表示："國內(nèi)健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已步入新時期，從低端模仿的1.0階段，進(jìn)入了進(jìn)口替代的2.0階段和創(chuàng)新創(chuàng)造的3.0階段，呈現(xiàn)出四個趨勢：控費、淘汰、創(chuàng)新與合規(guī)。"新時期下，企業(yè)需要轉(zhuǎn)型升級，適應(yīng)新的發(fā)展趨勢。

細(xì)分領(lǐng)域投資機會梳理，現(xiàn)場答疑解惑

中國健康產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條，包括上、中、下游。上游是供給側(cè)，生產(chǎn)產(chǎn)品或者為研發(fā)、生產(chǎn)提供服務(wù)，中游是流通環(huán)節(jié)，下游是消費端，提供醫(yī)療服務(wù)。健康醫(yī)療領(lǐng)域不乏投資機會，謝鵬飛對健康產(chǎn)業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域，從生物醫(yī)藥的創(chuàng)新藥、仿制藥、CRO/CMO公司到醫(yī)療器械IVD、植介入高值耗材、醫(yī)療大數(shù)據(jù)，以及服務(wù)端的健康體檢、血液透析、獨立醫(yī)學(xué)中心等逐一進(jìn)行投資機會的梳理，分享投資邏輯。細(xì)分領(lǐng)域中提到了盈創(chuàng)投資對中藥和輔助用藥的規(guī)避，有投資者提出了疑問，國家一直在鼓勵中藥現(xiàn)代化，且有國家政策的支持，為何盈創(chuàng)投資要規(guī)避中藥領(lǐng)域。謝鵬飛表示："中藥雖然有政策的支持，但中藥作用機理不明，且中藥的毒性、重復(fù)性和有效性差異很大，沒有標(biāo)準(zhǔn)化的評價機制，尤其是中藥注射液，事故頻發(fā)，受到國家的嚴(yán)查嚴(yán)控。如果想投資中藥領(lǐng)域，大品牌和獨家品種可適當(dāng)關(guān)注。"

說到投資模式，謝鵬飛提到了"VICH"，它是我們盈創(chuàng)投資獨創(chuàng)的模式，VIC是過去外資VC作醫(yī)療投資倡導(dǎo)的。V即風(fēng)險投資基金，I即知識產(chǎn)品IP，C即研發(fā)外包服務(wù)。這三者的專業(yè)分工合作，能夠降低項目的研發(fā)風(fēng)險，加速項目的產(chǎn)業(yè)化、資產(chǎn)化、證券化過程。我們現(xiàn)在引入了H，H代表醫(yī)院資源。由于醫(yī)院資源可以說貫穿了整個項目的始末，首先，醫(yī)療器械產(chǎn)品在研發(fā)過程中，離不開一線醫(yī)生和醫(yī)院的參與和指導(dǎo)，而且很多IP和創(chuàng)新想法就是直接來自于醫(yī)生和醫(yī)院，在產(chǎn)品的完善和改進(jìn)過程中也同樣需要醫(yī)生的直接參與；其次，產(chǎn)品臨床階段，需要醫(yī)院的參與和支持，包括臨床方案的設(shè)計和實施；最后，到產(chǎn)品市場推廣和銷售階段，醫(yī)院又是產(chǎn)品的使用者和主戰(zhàn)場。醫(yī)療投資有其特殊性，醫(yī)院端的導(dǎo)入使醫(yī)療投資資源形成了閉環(huán)。

截至目前，盈創(chuàng)投資已有2個醫(yī)療初創(chuàng)項目投資落地，1個是新一代前列腺支架項目，屬于植介入高值耗材；另一個是血液透析大數(shù)據(jù)管理，屬于血液透析與醫(yī)療大數(shù)據(jù)的結(jié)合。

總體而言，盈創(chuàng)投資篩選項目的思路：一種是Me First的創(chuàng)新產(chǎn)品，另一種是填補國內(nèi)空白的進(jìn)口替代產(chǎn)品。不管哪種思路，被投公司都是直接對標(biāo)國內(nèi)科創(chuàng)板的。